2025.gada TOP101 - Latvijas vērtīgāko uzņēmumu attīstības vērotājs jau 20 gadus!
Tas parāda to, ka 2025.gada TOP101 10 vērtīgāko uzņēmumu īpatsvars kopējā TOP101 vērtībā ir sasniedzis visu laiku lielāko maksimumu jeb 57%, savukārt zemākais īpatsvars bija 2018.gadā, kad tas bija 36%. Kopš tā laika 10 vērtīgākie Latvijas uzņēmumi savu vērtību ir audzējuši un koncentrējuši straujāk kā pārējie 91. To var ieskaidrot ar to, ka šiem uzņēmumiem tiešām ir izdevies uzrādīt labākus rentabilitātes un biznesa izaugsmes rādītājus, kā arī ar minēto Swedbank AB lēmumu 2021.gadā tieši Latvijā reģistrēt Baltijas biznesa holdingu, kas 2022.gada TOP101 deva ievērojamu lēcienu, kur Swedbank Baltics ienāca ar vērtību 3,17 mld. EUR, kur pati Latvijas biznesa vienība Swedbank AS 2021.gada TOP101 bija ar “tikai” 964 mil. EUR vērtību.
2025.gada TOP101 finanšu nozare kopumā ir uzrādījusi labu vērtības pieaugumu, vērtība augusi visām bankām, gan apdrošināšanas sabiedrībām, gan nebanku finansētājiem. Kopā finanšu pakalpojumu nozares vērtība sasniedza 8,78 mild. EUR jeb apt. 28% no kopējās vērtības, kas veidoja pieaugumu 36,4% pret iepriekšējo gadu.
Otrā vietā pēc īpatsvara un nozīmīguma 2025.gada TOP101 ir komunālo pakalpojumu nozare, kuras īpatsvars ir 18% un kopējā vērtībā 5,57 mild. EUR, kas ir uzrādījuši 12,2% pieaugumu. Šajā 7 uzņēmumu grupā lauvas daļu vērtības un dinamiku ietekmē AS Latvenergo, kas šogad mūsu TOP101 ieņem godpilno 2.vietu.
Nozīmīga ir pārstrādes rūpniecība, kurā sadalās industriālo, patēriņa un energonesēju ražošanā. Kopējā nozares vērtība ir 4,11 mild. EUR, kas kopējā vērtībā veido ap 12,8%, kas ir aptuveni 4% kritums pret pagājušo gadu.
Nozares līderi SIA Mikrotīkls un AS Latvijas finieris ir uzrādījuši stabilu vērtības kāpumu, attiecīgi 19% un 39%.
Īpaši jāatzīmē AS Latvijas Finieris panākums, jo uzņēmums TOP101 ir pakāpies uz augsto 11.vietu. Intriga tagad ir tāda, vai pēc ilgāka laika nākamā gada vērtīgāko 10 uzņēmumu grupā parādīsies jauns dalībnieks?
No straujākās vērtības kāpumiem ir jāatzīmē nacionālā aviokompānijas airBaltic, kuras vērtība ir pieaugusi par 75% un sasniegusi 542m EUR. Te gan jāsaka, ka tas ir ievērojami zemāk, nekā publiski izskanējusī darījuma vērtība, kur par 28m EUR , cik var saprast 10% no airBaltic ieguva Lufthansa. TOP101 atspoguļo uzņēmumu biznesa vērtību (Enterprise Value angl.), kas sevī ietver arī finanšu saistības. Pēc no TOP101 minētās airBaltic biznesa vērtības noņemot tās finanšu saistības, firmas pašu kapitāla vērtība sanāk negatīva.
Otro straujāko vērtības pieaugumu 57% apmērā ir uzrādījis SIA DEPO DIY, kas ir sasniedzis 385m EUR. To ir ietekmējis DEPO rentabilitātes kāpums un biržas reizinātāju pieaugums.
Tabula 1 - 12 uzņēmumu, kas ir bijuši visos TOP101, vērtību izmaiņu analīze
Kā jau sākumā minēju, mēs esam labi pastrādājuši ar 20 gadu datiem. Esam pētījušu inflācijas, procentu likmju ietekmi uz TOP101 vērtībām, esam pētījuši vērtības izmaiņas nozaru griezumā, kā arī vērtības izmaiņas dažādām akcionāru grupām, Latvijas privāto, valsts un ārvalsts īpašnieku veidiem.
Par to mums ir vesels atsevišķs pētījums, bet šeit es tikai gribētu minēt 12 uzņēmums, kas no pirmās dienas ir bijuši visos 20 TOP101.
Interesanti, ka visaugstāko vērtības pieaugumu ir uzrādījusi SIA Maxima Latvija jeb 695%, 2.vietā ir AS Latvenergo ar 603%, trešajā vietā AS Rīgas Siltums ar 518%.
Citām firmām pieaugumi ir zemāki, kas ir nedaudz pārsteidzoši, tad pēdējās 3 vietas ir telekomunikāciju firmām. To iespējams, nosaka asā konkurence, straujās tehnoloģiju pārmaiņas u.c. izaicinājumi.
Interesanti ir paskatīties uz šo firmu vidējo katra gada vērtības pieaugumu un tā svārstīgumu, kas izteikts vidējās standartnovirzes veidā. Respektīvi, jo mazāk 20 gadu laikā vidēji firmas vērtība ir svārstījusies, jo zemāks risks.
Pēc šī rādītāja, ko var nodēvēt par modificētu Šarpe koeficentu, vislabāko pieaugumu ir uzrādījis AS Latvenergo ar visaugstāko koeficientu 0,73.
Ieskats Latvijas vērtīgāko uzņēmumu attīstībā 20 gadu garumā pieejams šeit.
